株主総利回りとは?株主総利回りをわかりやすく説明

株主総利回りとは?(写真:Unsplash)

株主総利回り(TSR / Total Shareholder Return /トータル・シェアホルダー・リターン)とは、一定期間の投資収益性を示す数値です。過去期からのキャピタルゲイン(売却益)とインカムゲイン(配当)の累計状況を把握できます。株主総利回りが100%より低い値であれば投資損、100%より高い値であれば投資益となります。株主総利回りは有価証券報告書に記載され、株主総利回りの期間は5期分が一般的です。

株主総利回りの定義(計算方法)

計算方法

「株主総利回り」の具体的な計算方法は以下の通りです。(期間が5期分の場合)

開示府令で規定される計算式

(「各事業年度末日の株価」

+

「当事業年度の4事業年度前から各事業年度までの1株当たり配当額の累計額」)
÷
「当事業年度の5事業年度前の末日の株価」

 

上記を簡略化すると以下のように表現できます。

簡略化した表現

(「各期の株価」

+

「4期前からの配当の累計」)
÷
「5期前の株価」

各期の計算

各期の計算は下記のとおりです。 

  5期前 4期前 3期前
株価 ※各期末の株価 5期前の株価
(投資時期)
4期前の株価 3期前の株価
配当累計 4期前の配当
(累計開始期)
4期前~3期前の配当
株主総利回り (4期前の株価
+
4期前の配当累計)
/
5期前の株価 
(3期前の株価
+
3期前までの配当累計)
/
5期前の株価
  2期前 前期 当期
株価 ※各期末の株価 2期前の株価 前期の株価 当期の株価
配当累計 4期前~2期前の配当 4期前~前期の配当 4期前~当期の配当
株主総利回り (2期前の株価
+
2期前までの配当累計)
/
5期前の株価
(前期の株価
+
前期までの配当累計)
/
5期前の株価
(当期の株価
+
当期までの配当累計)
/
5期前の株価

株主総利回りの特徴

  • 5期前のの株価を基準(仮の株式購入時期)とし、各期※でどの程度のリターンが得られるか損得状況を判断できる。※株主総利回りは期末日の株価で計算されており、あくまでスポット的な状況である。
  • 200%なら投資金額の2倍であり、1,000%であれば投資金額の10倍である。
  • 株価が5期前からどの程度変動したかをザックリ確認できる。(基本的に配当の割合は少ないため、株価の変動状況を確認できる)

株主総利回りの具体例

株主総利回りの具体例は下記の通りです。

例: 楽天グループ 有価証券報告書

実際の各期の株価と照らしわせると「株主総利回り」を理解しやすいです。

株価との照らし合わせ

各期末の株価 1,145.50 1,032.50 736 935 994
5期前期末の株価 1,403.00 1,403.00 1,403.00 1,403.00 1,403.00
5期前からの株価増減率 81.60% 73.50% 52.40% 66.60% 70.80%
株主総利回り 82.0% 74.2% 53.4% 67.9% 72.5%

株主総利回りから読み取れること

株主総利回りから読み取れることは以下の通りです。ただし株主総利回りは株価によって変動します。株価は値動きが激しい場合が多く、数日程度で大きな違いが出る可能性もあるため、投資の判断材料とするか?について投資家次第です。

読み取れること
  • 過去期分の株主総利回りが年々上昇している場合、株価が上昇傾向であり、企業が成長している、もしくは投資家から人気がある可能性がある。(過去分が上昇している場合、今後も上昇する可能性がある。)
4期前 3期前 2期前 前期 当期
株主総利回り 110% 180% 200% 240% 280%

  • 株主総利回りが低めな場合、企業が衰退している、もしくは過去より投資家から人気がない可能性がある。継続して下降している場合、今後も下降する可能性がある。
4期前 3期前 2期前 前期 当期
株主総利回り 95% 80% 65% 70% 30%

  • 各期の株主総利回りが大きく異なる場合、株価の値動きが激しい可能性が高い。
4期前 3期前 2期前 前期 当期
株主総利回り 40% 102% 60% 140% 320%

  • 多くの企業で株主利回りが高めな場合、景気が良い、もしくは株式投資が盛り上がっている可能性がある。

数倍どころではなく10倍、20倍以上も

株価は数年間では相当の値動きがあるケースがあり、数倍どころではなく10倍、20倍以上になる場合があります。例えば5年前に100万投資したとすると、株主総利回りが200%では200万、10倍では1000万、20倍では2000万です。逆に株主総利回りが低い場合は、株主総利回りが80%では80万、10%では10万、5%では5万となります。

下部に「株主総利回りが高い会社ランキング」がありますのでご参考下さい。

株主総利回りはどこで見れるのか?

株主総利回りは有価証券報告書で誰でも無料でみる事ができます。有価証券報告書はEDINET、または「企業名 有価証券報告書」などで確認下さい。有価証券報告書の中では、最初の方のページの「企業の概況 > 提出会社の経営指標等」にて5期分の株主総利回りが記載されています。(関連: 有価証券報告書の見方)

また当サイトが運営するSFL会社調査でも確認可能です。

楽天グループ
大成建設
三井物産

 

株主総利回りが高い会社ランキング」もご参考下さい。